Öffentliche Blockchains und viele darauf aufbauende Protokolle sind im Grundsatz dezentralisiert. Dadurch können verschiedenste Komponenten des Gegenparteirisikos mitigiert werden, beispielsweise durch den gleichzeitigen Übertrag von Blockchain-basierten Werteinheiten (Token). Ein vielfach ignoriertes Problem ist aber die Tatsache, dass die Funktion vieler Protokolle die Existenz einer verlässlichen externen Preisquelle (Orakel) voraussetzt. Liefern die Orakel keine oder falsche Datenpunkte, kann dies zu Komplikationen führen. Abhängig davon, wie diese Orakel implementiert sind, entsteht eine enorme Abhängigkeit. Im Extremfall kann eine einzelne Partei durch das Bereitstellen arbiträrer Datenpunkte über den Ausgang einer Smart Contract-basierten Finanztransaktion entscheiden. Diese Zentralisierungsrisiken, gepaart mit technischen Limitierungen, wie etwa der Updatefrequenz, und -kosten, können zu erheblichen Problemen führen. Die Abbildung zeigt, wie Orakel-Preisinformationen bei hoher Volatilität deutlich vom Marktpreis einer zentralisierten Tauschbörse abweichen. Mögliche daraus entstehende Probleme sind ungerechtfertigte oder ausgebliebene Liquidationen und unerwünschte Arbitrage zulasten von Liquiditätsanbietern.

Aufbauend auf vergangener Forschung gilt es, die Risiken von Orakeln besser zu verstehen, speziell im Kontext von Finanzstabilität und Abhängigkeiten zwischen verschiedenen Protokollen. Dies ist insbesondere deswegen wichtig, weil zahlreiche Finanzinstitute derzeit an Schnittstellen zu Decentralized Finance arbeiten und sich dadurch mit diesen Risiken konfrontiert sehen. Ziel des Projekts ist es, eine Übersicht zum Thema Orakel aus ökonomischer Perspektive zu verfassen und eine Kategorisierung der identifizierten Risiken vorzunehmen. Dies erfolgt über eine theoretische Analyse zur Funktionsweise der dominanten Orakel-Protokolle sowie über eine empirische Analyse, bei der On-Chain Daten aufbereitet und ausgewertet werden.